坐享4万亿美元的外汇储备，多年被冠“第一大顺差国”、“美债最大买家”称号，中国靠着多年出口黄金期而实现了经济腾飞。然而，投资回报低、外部环境变化使得出口模式无法持续。正当面临“瓶颈期”时，“一带一路”和亚投行以基建为主的对外投资战略或将为中国开启新时代。
“‘一带一路’和亚投行是相辅相成的。‘一带一路’是纲，举一纲而万目张，促进沿线国家和地区的贸易、投资、文化等方方面面的合作与交流，推动该战略实施首先需要考虑构建互联互通的物质基础；而亚投行是一个开放、包容的多边机构，主要集中于亚洲基建，它不仅是对地区和世界多边开发体系的有益补充，也是实施‘一带一路+基础设施建设’的必由途径。亚投行与‘一带一路’的有机融合将直接关系到‘一带一路’战略的顺利实施，二者也将拉开中国对外投资的新时代。”复旦新丝路研究所所长王健对《第一财经日报》记者表示。
“一带一路”绘就发展新蓝图
横贯欧亚大陆的古丝绸之路，留给世界“和平合作、开放包容、互学互鉴、互利共赢”的精神遗产。沟通历史与未来，连接中国与世界，习近平主席准确把握新时期国际秩序深刻调整、经济全球化不断深入的大趋势，高屋建瓴提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的重大倡议，吸引了全世界的目光，得到有关国家积极响应。
日前发布的《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，近9000字的文件系统勾勒出“一带一路”路线图，标志着“一带一路”步入全面推进阶段。以互联互通为抓手，以金融合作为前导，激发大市场活力，共享发展新成果。
先来看一带一路的版图有多大。一带，指的是“丝绸之路经济带”，是在陆地。它有三个走向，从中国出发，一是经中亚、俄罗斯到达欧洲；二是经中亚、西亚至波斯湾、地中海；三是中国到东南亚、南亚、印度洋。“一路”，指的是“21世纪海上丝绸之路”，重点方向是两条，一是从中国沿海港口过南海到印度洋，延伸至欧洲；二是从中国沿海港口过南海到南太平洋。
国务院发展研究中心学术委员会秘书长程国强就此表示，（一带一路）一端是发达的欧洲经济圈，另一端是极具活力的东亚经济圈，由此来带动中亚、西亚、南亚以及东南亚的发展，并且辐射到非洲去。
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中国开启对外投资新纪元
当前美国经济“一枝独秀”，但其他地区纷纷黯然失色，因此这也令中国出口面临挑战。
兴业证券首席宏观分析师王涵指出，“从海外经验来看，对于新兴经济体来说，持有的储备资产似乎总要经历先增长后下降的过程。究其原因，这类经济体在发展初期并没有足够的资本积累来实现对外投资，因此通过出卖廉价的劳动力来完成这个积累过程是必要的一步。换句话说，在改革开放初期，中国只能‘通过劳动力挣钱’，而随着资本的不断积累，‘用资本挣钱’就逐渐变成顺理成章的选择。”
截至2014年，中国已拥有6.3万亿美元海外资产，净资产达到1.8万亿美元，是仅次于日本的全球第二大海外净资产国。然而，兴业宏观数据显示，中国如此庞大的海外净资产却一直伴随着“负收益”，这主要源自对外资产和负债结构的不匹配，即我们的对外资产60%以上是央行手中低收益的外汇储备，对外负债则有接近60%是高成本的外商直接投资（FDI），两者的收益差导致我们在手握巨额净资产的同时却要向别人支付投资收益。
其实只要观察亚洲各国数据便不难发现，日韩都存在外汇储备在国际资产中先升后降，同时对外投资收益先低后高的变化。“从这个角度来说，坐拥近4万亿美元外储、1.8万亿美元对外净资产的中国，应该具备类似结构调整的条件。”王涵表示。
既然当前条件具备，便只欠东风。而“一带一路”和亚投行这两大由中国牵头的对外投资战略可谓令中国“如沐春风”。
从经济角度看，相关项目建设将直接或间接地拉动投资和经济增长。新华社报道称，据业内估算，“一带一路”沿线总人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别约占全球的63％和29％。目前，各地“一带一路”拟建、在建基础设施规模已经达到1.04万亿元。考虑到基础设施的建设周期一般为2至4年，2015年国内“一带一路”投资金额或在3000亿至4000亿元；海外项目（合计524亿美元，每年约170亿美元）基建投资中，假设1／3在国内，则2015年由“一带一路”拉动的投资规模达4000亿元左右。有研报则预测称，考虑到基建乘数和GDP平减指数的影响，我们预计将拉动GDP增速0.2~0.3个百分点。
对于加速对外投资的倡议也存在一种担忧，即中国是否会重新陷入当年由刺激政策引发的信贷泡沫？
“在当前的发展阶段，投资显然依旧是中国经济增长最重要的引擎，投资的效率是确保增长持续的核心。现在之所以那么多人反对投资，可能是认为中国的投资太多了。其实，中国的投资率存在高估，这与地方政府计算GDP的方式有关。”复旦大学经济学院院长张军对《第一财经日报》记者表示。
正视沿线投资的风险与挑战
在对外投资方面，当年美国的经验虽然不乏可借鉴之处，但必须认识到的是，中国的对外投资新时代将是兼容并包、和平发展的，且必须正视沿线上的挑战。
东方证券首席经济学家邵宇表示，可供借鉴当时美国的经验包括：执行两个马歇尔计划和输出产能。当时美国的具体操作包括通过《1948年对外援助法》，继续推行世界经济复兴计划；加强与爱好自由国家的合作，反对侵略威胁（成立北大西洋公约组织）；技术援助不发达地区。在这段时期内，西欧各国通过参加经济合作发展组织（OECD）接受了美国包括金融、技术、设备等各种形式的大量援助。这消化了美国的产能，支持修复了欧洲和日本两个产业转移副中心，迎来了战后长达20年的所谓资本主义“黄金时代”，一举奠定了市场经济牢不可破的世界格局和演进路径。
同时，邵宇也指出，由于“一带一路”途经60多个国家，这些国家的国内政治、经济和意识形态等存在差异，所以，如何真正地发展好与各国的关系，促进“一带一路”的落实，则是目前摆在实践层面上的首要问题。
例如，中国要如何处理地缘安全问题？尽管“一带一路”是执行和平与发展使命，但由于途经中东、中亚等大国间博弈的敏感地，如何管控风险、避免冲突，并与周边大国建立信任关系是首要任务。特别在地缘争执的敏感地带，例如南海区域，不断考验中国开拓海上丝绸之路的能力和技巧。
PPP和中国香港离岸市场或成“资金池”
此外，这波对外投资以基建为主，铁建投资更是主要项目，因此其投资的特点就是资金需求大、期限长，因此“开源”便是重中之重。
亚洲开发银行此前曾预计，2010~2020年，亚洲各经济体的基础设施要想达到世界平均水平，内部基础设施投资需要投入8万亿美元，融资需求和融资缺口巨大。
“解决轨道交通融资能力，除了资金以外，是体制机制，中国在走出去方面正在建设亚投行、丝路基金、金砖银行，光靠银行贷款不可持续，重要的是找到财政可持续的替代方案，因此推动公私合营模式（PPP）就势在必行。”中国国际工程咨询公司研究中心主任李开孟在2015中国国际轨道交通发展高峰论坛主论坛上对《第一财经日报》记者表示。
从去年开始，国家发改委便希望通过推动基建来吸引社会资本参与投资，盘活现存资产，因为光靠债务置换无法解决全部问题。
不过，李开孟认为各界应该辩证看待PPP的功能。“PPP成本会大于财政融资成本，也高于银行贷款等一般融资成本，且PPP必须满足社会资本的回报要求、要规避风险，因此要签署各种协议，招标流程较为复杂，因此是交易成本比较高的方式，期限长达20~30年。”
不过，他也指出，中国的PPP是用于贯彻中国投融资深化改革的战略，因此更应该以发展的眼光来对待。
除了PPP，另一个不可忽视的“资金池”正是中国香港离岸市场。一国两制研究中心总裁兼行政会议成员张志刚近日称，香港地区理应把握中国内地发展的机遇，可以通过亚投行，在“一带一路”战略中，乃至在国际经济及金融舞台上，扮演更重要的角色。
中国香港是最大的离岸人民币中心，亦拥有众多的金融衍生品，及与人民币有关的基础建设融资、项目投资、风险管控、成熟的股权融资市场，这些都是香港在“一带一路”中的重要优势。
香港银行公会高级顾问陈凤翔认为，“一带一路”最少可分两阶段，基建是其一，即互联互通；其二是贸易经商。在第一层面，香港地区已经是成熟的金融中心，可成为企业的融资和财资中心，但隐忧之一是香港地区如何参与亚投行，香港地区有必要清醒把握在“一带一路”中的独特角色。
尽管中国大力推动人民币国际化，但人民币回流渠道尚不完善，境外人民币的投资和避险工具匮乏，造成境外人民币资金淤积，使用效率低下。中国香港可以通过开发以人民币计价的股票、债券，以及金融衍生品等避险和投资工具，使亚洲国家可以通过香港地区进行人民币投资，增强亚洲国家持有人民币的意愿，推动人民币的国际化。
无独有偶，张军也告诉本报记者：“中国要改变地方政府债务融资行为，当前靠的是地方政府融资平台，今后需要大力推进市政债，亮出资产负债表，做到透明、自律，不断丰富债券的品种，甚至于带动离岸市场的人民币计价资产的投资需求，如去香港地区市场发行人民币计价的地方政府债券。”
地图上画出这几条线路并不难 如何把蓝图变成现实?
商务部综合司副司长宋立洪表示，“一带一路”是开放包容的，我们不设国别范围，不搞排他性的制度设计，好事大家商量着一起办，各施所能，各施所长，实现互利共赢，互利互惠，来惠及沿线国家更多的人。
地图上画出这几条线路并不难，但如何把蓝图变成现实?关键在于做好“通”的文章，也就是政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通。其中，政策沟通是重要保障，基础设施互联互通是优先领域。俗话说，“要想富，先修路”，当然基础设施不只包括修桥建路，还有油气管道、输电网、跨境光缆建设等。贸易畅通解决投资贸易便利化问题，消除投资和贸易壁垒。资金融通重点在于亚洲货币金融体系建设与金融监管合作；民心相通包括教育、旅游、医疗、科技、文化等多层面的合作。
国家发改委西部开发司巡视员欧晓理表示，抓紧推进一批在建工程，力争再能够新开工一批工程，争取签署一批新的项目合作协议，包括的范围比较广，有基础设施互联互通的，也有产业合作的，当然也有一些人文交流的。
项目先行的同时，中国还主动拿出了真金白银。出资400亿美元设立的丝路基金，已经顺利启动；倡导成立1000亿美金的亚洲基础设施投资银行，目前超过50个国家和地区申请加入，遍及亚洲、欧洲、非洲、南美洲和大洋洲，在全球范围内掀起一股“亚投行热”。
外交部经济司司长张军表示，亚（洲开发银）行曾经作报告说，在2020年之前，亚洲基础设施的资金缺口将达7300亿美元，无论是亚投行还是丝路基金，它的目的都是解决“一带一路”建设的资金问题。
目前，已经有60多个国家和国际组织积极响应一带一路的倡议，这些国家的总人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别约占全球的63%和29%。
亿赞普大数据发现，在一带一路沿线上，不同区域表现出的热度体现在不同的方面。最热的区域是东南亚，他们最期待和中国在基础设施方面的合作;中亚和南亚紧随其后，他们最热衷和中国做买卖;而欧洲最关注的是中国的海外投资。
当然，这些仅仅是一个开始，随着合作深入，“一带一路”将有可能成为世界上跨度最长的经济大走廊。在这条经济走廊上，2014年中国与沿线国家的货物贸易额达到1.12万亿美元，占我国货物贸易总额的四分之一。而未来10年，这个数字将翻一番，突破2.5万亿美元。数字翻番，带来的是更大的市场空间，更多的就业机会和更广的合作领域。一带一路的沿线国家，也将形成更加紧密的利益共同体、命运共同体和责任共同体。
福建对接方案初定：泉州定位先行区 年内建福厦高铁
福建在“一带一路”愿景文件中的定位是“21世纪海上丝绸之路核心区”。近日，澎湃新闻获悉，由福建省发改委牵头制定的“福建省建设21世纪海上丝绸之路核心区实施方案”，已经基本形成送审稿，将尽快按程序报批实施。
按“一带一路”推进工作领导小组的设想，全国各省份都要制定对接“一带一路”的实施方案，各地方案要在今年9月完成与国家规划的衔接，最晚10月必须完成。
福建近期重点推进的五项重点工作之一，是构建海上合作战略支点。在这份打算很快送审的方案中，福建省提出，福建将发挥福州、厦门、泉州、漳州、莆田、宁德等沿海城市港口优势，完善集疏运体系和口岸通关功能，积极打造海上合作战略支点。支持泉州市建设21世纪海上丝绸之路先行区，支持福州市设立福州新区，加快平潭综合实验区等开放合作重点功能区建设。
观察者网注意到，泉州此前还被敲定为“中国制造2025”的延伸和地区性示范。
福建下辖9个地级市，其中福州、厦门（计划单列市）、泉州、漳州、莆田、宁德六市临海。
福建省政府发展研究中心副主任黄端分析，6个沿海城市均被列为“海上合作战略支点”，但在发展重点或政策力度上还是会有一定区分，存在一些无形的差别。从现状来看，漳州、莆田、宁德三市的发展潜力很大，福州、厦门、泉州三市的基础状况较好。当然，泉州被定位为“21世纪海上丝绸之路先行区”，正在编制先行先试的实施方案中，涉及的具体政策还在探讨。
图为福建省泉州市石狮石湖码头。
厦门市在基础设施、招商引资、对外投资、海洋合作、旅游会展、人文交流六大领域，已确定了39项“一带一路”重点项目。厦门的目标是，预计到2020年，厦门港与“海丝”沿线国海上航线将达到40条以上，空中航线力争达到20条；厦门与“海丝”沿线9国进出口将力争达340亿美元。
福州市发改委办公室相关人士也表示，福州自去年底已经出台了“海丝”的实施意见，此前又在福州商务局设立了推进“海丝”领导小组。目前正在等候省级层面的进一步布局。
具体项目方面，福建将加快通陆达海的重大基础设施项目建设，争取年内开工建设吉永泉铁路、福厦高铁等一批重大项目。加强与东盟等国家和地区在港口码头、物流园区、集散基地和配送中心等建设、经营、管理等方面的合作，搭建面向东盟等国家和地区的跨境电商及物流信息共享平台，促进与“海丝”沿线国家信息互联互通、货物通关和人员往来便利化。
在投资贸易合作上，将加快中国（福建）自由贸易试验区建设，大力推进投资、贸易、金融、政府监管等领域的改革创新，促进与“海丝”沿线国家投资贸易便利化。组织“海丝”沿线国家举办好福建商品展，以及福建与印尼、马来西亚、柬埔寨的双向投资推介会。争取在老挝、斯里兰卡等“海丝”沿线国家设立更多的“经济合作产业园”，实现互利共赢。
福建还将拓展海洋合作，深入推进福建海峡蓝色经济试验区建设，加快设立“中国-东盟海洋合作中心”，筹划建立“中国-东盟海产品交易所”印尼、泰国分中心。做好第二批中国—东盟海上合作基金项目申报工作，争取在印尼、缅甸等国家合作开发新的海外渔业基地。
这还不是全部。黄端表示，福建省正在推进的项目很多，无法完全在实施方案中体现出来，可能体现较多的，还是与其他国家或地区合作的双向项目。
黄端介绍，福建正在落实推进的三个较大项目包括：中国-东盟海产品交易所，厦门大学和马来西亚合办中国-东盟海洋学院，以及中国与印尼的海水养殖业合作。这三个项目均属于海上合作专项基金——“中国-东盟海上合作基金”的相关推进项目。
据黄端称，福建对接一带一路的实施方案中涉及项目主要围绕“五通”推进，可以分为扩大沿线国家双向投资的项目，拓展“海丝”市场的项目，争取国家政策支持项目（主要与福建自贸区相关的项目），以及海洋合作四大块。
（来源：第一财经日报 作者：周艾琳，以及观察者网）
